ECONOMIA: Estados Unidos en su laberinto
ARTICULO PRODUCIDO POR EL RECONOCIDO ECONOMISTA DR. RODOLFO ROSSI EX PRESIDENTE DEL BCRA PARA EL MULTIMEDIOSPRISMA
El pasado 9 de Julio comenté la «Dificil contingencia de EEUU. Continuar con el emisionismo pernicioso; depreciar la moneda «patrón» y afectar a la gran mayoría de los países con inflación y también, con la revalorización de sus respectivas monedas o ajustar su economía y tender con recesión, a la revalorización de su castigada moneda (US$).»
Hoy, a poco más de 2 semanas de la formulación de tal dilema y, no habiendo concluído el acuerdo político de incrementar el tope del endeudamiento nacional y de reducción del déficit fiscal consiguiente, el Dólar (US$) continúa con su desvalorización y recíprocamente están fuertes las «otras monedas», el oro y los productos básicos.
Parecería razonable tal debilidad del US$ (que bajó, entre las fechas referidas, el 2,4 %), atento la carencia del acuerdo político comentado. Sin embargo, existen otros indicios que, contrariamente a lo que parece, hacen pensar que se llegará, finalmente, al «acuerdo». Al respecto el rendimiento de los Bonos del Tesoro están en baja, con lo que su demanda está muy firme y ello señala la poca posibilidad del «default».
Pero es innegable, que EEUU deberá ajustar su economía para reducir el crecimiento del endeudamiento público en los niveles que lo ha venido realizando en los últimos 30 años (crecimiento en US$ 12,4 billones, sobre un total actual de US$ 14 billones).
A mi entender, EEUU continuará aumentando su endeudamiento, pero en niveles que no debería superar los US$ 0,85 billones en cada uno de los 2 próximos años y los US$ 0,50 billones en cada uno de los 2 años subsiguientes.
Es probable que con ello, el valor del Dólar americano continúe solo con una suave debilidad, en su relación al Euro, que atento el incremento del Fondo de Estabilidad Financiera Europea establecido el pasado 21 de Julio, también debería mostrarse débil en relación a la Libra Esterlina, el Franco Suizo y los productos básicos en general. El oro, parecería que ya se hubiera adelantado en tal suba.
En virtud de tal posibilidad y estrategia, se soslayaría una recesión generalizada – con la revaluación del US$ -, el mundo continuaría con su crecimiento – aunque más apaciguado – se reducirían las «burbujas», las críticas de China referidas a «los fundamentos de la solvencia soberana de EEUU», desaparecerían y, también los ajustes negativos de las Calificadoras de Riesgo, que generalmente son bastante tomados en consideración por los prestamistas e inversores.
