martes 13 de abril de 2021 ūüēí 22:48:08
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LAS DIEZ EXIGENCIAS DEL FONDO MONETARIO INTERNACIONAL PARA FIRMAR EL ACUERDO

Este dec√°logo suena amplio ‚Äďen realidad es m√°s extenso, dado que un AFE requiere otras medidas estructurales‚Äď pero parte de la base del deseo del gobierno de reprogramar la deuda a largo plazo

Mas all√° de los tiempos, tarde o temprano el gobierno argentino firmar√° un nuevo acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para refinanciar el pago de la deuda de USD 45.000 millones en un plazo de 10 a√Īos.

Mientras que algunas versiones dan cuenta de que ahora el Gobierno cambi√≥ de opini√≥n y ya no quiere firmarlo en mayo, como afirm√≥ varias veces el ministro Mart√≠n Guzm√°n, sino despu√©s de las elecciones de octubre, lo cierto es que la Argentina no quiere pagar los vencimientos de capital entre este a√Īo y 2023. Por lo tanto, necesitar√° otro programa, m√°s all√° de lo que haga con el pago de los USD 1800 millones del 22 de septiembre (que podr√≠a cubrirse eventualmente con la emisi√≥n de los DEGs prevista por los pa√≠ses socios del organismo

Bajo esta premisa, estas son las 10 premisas y el diagn√≥stico del Fondo sobre la situaci√≥n argentina y c√≥mo deber√≠a corregirse con la firma de dicho programa, seg√ļn pudo saber Infobae de calificadas fuentes en Washington.

1 – Desequilibrios macroecon√≥micos:¬†el Fondo cree, como lo expres√≥ el a√Īo pasado, que el pa√≠s tiene importantes desajustes en materia fiscal y monetaria que deben ser corregidos, tomando en cuenta el contexto de la pandemia, pero con una direcci√≥n un√≠voca.

2 РInflación: Creen que la persistente suba de los precios al consumidor -que ubica a la Argentina como el segundo país con mayor inflación de la región- debe ser atacada de raíz con instrumentos macroeconómicos, tal como se hace en el resto de los países. La inflación es alta por los desequilibrios del país, más allá del efecto coyuntural de la suba del precio de las materias primas que juega su rol, aunque acolchonado por las retenciones a las exportaciones.

3 – D√©ficit fiscal:¬†creen que la meta del presupuesto nacional no es ambiciosa (4,5% del PBI) y que hay que hacer un esfuerzo mayor, no s√≥lo del aumento de los recursos tributarios, sino tambi√©n del gasto p√ļblico, pero todo depender√° del nivel de crecimiento econ√≥mico de este a√Īo y del paquete de reformas que implemente el Gobierno, con o sin acuerdo con el FMI.

El Fondo cree que hay que bajar la emisi√≥n monetaria del Banco Central de la Rep√ļblica de Argentina

4 – Brecha cambiaria:¬†aunque la brecha baj√≥ respecto de su pico de agosto pasado y se estabiliz√≥ en torno del 60%, el FMI cree que todav√≠a es alta y conlleva riesgos de una nueva disparada si no se eliminan los problemas de fondo. La persistencia de tipos de cambio m√ļltiples desincentiva la mejora de los indicadores en el comercio exterior y es un riesgo para la cuenta corriente, afirman.

5 – Emisi√≥n monetaria:¬†se valora el esfuerzo del equipo econ√≥mico para reducir la velocidad de emisi√≥n, aunque consideran que el programa previsto para este a√Īo todav√≠a genera riesgos de multiplicar los desequilibrios mencionados.

6 РAumento de las reservas del Banco Central: aunque el equipo técnico de la entidad que preside Miguel Pesce destaca el aumento de las reservas, en realidad en buena medida esto se da en un contexto de duro cepo, que el Fondo aprueba solo en términos transitorios. La prueba de fuego sería ver si el Central logra aumentarlas con menos controles, en un marco de reactivación.

7 – La reforma del Estado:¬†dentro del cap√≠tulo de las cuestiones estructurales que van dentro de un acuerdo de facilidades extendidas como el que quiere firmar el Gobierno, el organismo multilateral quiere observar una mayor eficiencia en el sector p√ļblico. Es necesario, se afirma, que el sacrificio necesario para que la econom√≠a vuelva a crecer se reparta en forma equitativa entre el sector privado y el Gobierno.

8 РAumento de la inversión: el Gobierno debe brindar un rumbo claro y categórico para que retorne la confianza y la economía crezca en forma sostenida. Los precios de los bonos argentinos reflejan actualmente todo lo contrario al ubicar al país en el tope del ranking de riesgo país.

9 – Reforma impositiva:¬†el equipo econ√≥mico prometi√≥ el a√Īo pasado que plantear√≠a a la sociedad una reforma tributaria que nunca dio a conocer. En cambio, se ha conocido una iniciativa para reformar parte del impuesto a las ganancias que fue dise√Īada por el presidente de la c√°mara de Diputados,¬†Sergio Massa.¬†En paralelo, se permiti√≥ que las provincias aumentaran nuevamente sus tasas de ingresos brutos, rompiendo una vez m√°s un pacto fiscal firmado hace menos de cuatro a√Īos.

10 – M√°s all√° de cada cuesti√≥n por separado, el nuevo programa debe funcionar como un todo¬†para asegurar que la Argentina no vuelva a caer en otra crisis de deuda en el corto plazo. Es decir, se tomar√° en cuenta el pedido de flexibilidad que hizo el Ministerio de Econom√≠a, pero con l√≠mites, por dos cuestiones: la Argentina tiene un r√©cord de programas firmados y no cumplidos con el organismo y, por otro lado, el resto de los pa√≠ses que han acordado programas durante el √ļltimo a√Īo han aceptado las condiciones vigentes para acuerdos de este tipo. La posibilidad de otorgar una excepci√≥n -el staff ya manifest√≥ su desacuerdo con el cr√©dito otorgado al gobierno de Mauricio Macri, que se concedi√≥ por presi√≥n de la administraci√≥n Trump- sentar√≠a un mal precedente que podr√≠a generar el reclamo de otros gobiernos.

Cuatro fuentes consultadas en Washington -el organismo no quiso dar su versión al respecto- indicaron que, más allá de la empatía retórica de la directora gerente del Fondo, Kristalina Georgieva, hacia el Gobierno, no habrá un trato diferencial. Sí puede haber una mayor celeridad para la negociación, pero eso no asegura que pueda haber un acuerdo si el staff y, sobre todo, los países más relevantes del organismo consideran que no se cumplen las premisas para firmarlo. Esto implica, un programa económico consistente en términos monetarios y fiscales, como lo plantearon tanto Georgieva como el staff.

‚ÄúEl FMI ha hecho muchos acuerdos en el √ļltimo a√Īo a ra√≠z de la crisis econ√≥mica de la pandemia, con exigencias para cada uno de los pa√≠ses que los firmaron.¬†Si cerrara un acuerdo m√°s flexible con la Argentina, enseguida el resto de los gobiernos le va a reclamar√≠a un trato igualitario, con menos exigencias‚ÄĚ, explic√≥ una fuente con acceso a las negociaciones.

‚ÄúSi el pa√≠s no implementa ninguna de las reformas que le est√° pidiendo la comunidad econ√≥mica internacional, tendr√° problemas en sus reservas, cambiarios y fiscales, lo cual repercutir√° en el tama√Īo y la sustentabilidad de su recuperaci√≥n‚ÄĚ, agreg√≥ la fuente.

Otra fuente coloc√≥ un matiz: aclar√≥ que, por la pandemia, posiblemente se acepte el ‚Äúgradualismo‚ÄĚ del ministro Guzm√°n para bajar el d√©ficit fiscal al 4% del PBI este a√Īo, sobre todo si se mantiene la tendencia a la suba de la recaudaci√≥n, por la reactivaci√≥n, la suba de las materias primas y la mayor presi√≥n fiscal. Pero esto no significa, aclar√≥ de inmediato, que no se pidan condiciones m√°s exigentes para 2022 en adelante, dado que ser√° un acuerdo, como quiere el Gobierno, a 10 a√Īos.

‚ÄúHay buena predisposici√≥n del staff y de la junta de directores para que haya un acuerdo, sobre todo porque ven buena voluntad en el ministro Mart√≠n Guzm√°n, aunque temen por lo que pueda hacer la vicepresidente Cristina Kirchner‚ÄĚ, agreg√≥, con conocimiento de las tensiones internas del oficialismo.

Este dec√°logo suena amplio ‚Äďen realidad es m√°s extenso, dado que un AFE requiere otras medidas estructurales‚Äď pero parte de la base del deseo del gobierno de reprogramar la deuda a largo plazo. Si quisiera menos requisitos, podr√≠a optar por otro¬†stand by, como el que se firm√≥ en 2018, pero tendr√≠a menos a√Īos para repagar. Lo que no puede, afirman en Washington, es gozar de m√°s tiempo a cambio de menos exigencias. Por Mart√≠n Kanenguiser. Fte. Infobae