CRECE LA CAUTELA FINANCIERA: EL MERCADO LOCAL PIERDE ATRACTIVO PESE A LOS BALANCE RÉCORD DE LAS EMPRESAS

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En una jornada marcada por la debilidad de las acciones y los bonos en dólares, el índice S&P Merval perforó la barrera de los 1.900 puntos en moneda dura, retrocediendo un 15% respecto de sus máximos del año e ignorando balances récord como el presentado por YPF.

La plaza bursátil argentina atraviesa una etapa de clara prudencia y toma de distancia por parte de los inversores. A la sangría que venían experimentando los bonos soberanos en dólares se sumó en las últimas ruedas una pronunciada caída en la cotización de los papeles accionarios, con el S&P Merval registrando caídas diarias cercanas al 4% y perdiendo terreno en forma sostenida frente a sus picos anuales.

Lo llamativo del escenario actual reside en la desconexión entre la economía real de las corporaciones y el comportamiento de sus cotizaciones. Tanto el sector bancario como el energético y el de servicios públicos vienen presentando balances del segundo trimestre con sólidos niveles de rentabilidad. El caso emblemático fue el de YPF, que divulgó ganancias récord para el período y, sin embargo, no logró torcer la apatía ni incentivar una ola compradora en el mercado.

Analistas financieros atribuyen este desacople a una combinación de factores externos y locales. Por un lado, la volatilidad internacional, la persistencia de altas tasas en el exterior y los ruidos electorales en países vecinos condicionan el flujo hacia mercados emergentes. Por el otro, en el plano doméstico persisten las dudas sobre la velocidad de la recuperación de los activos, el rumbo del riesgo país y los desafíos políticos de cara al próximo calendario electoral, lo que lleva a los fondos a privilegiar la toma de ganancias y la liquidez por sobre el rendimiento de los balances empresarios.