¿FALTAN PESOS EN LA ECONOMÍA?: EL DEBATE TÉCNICO QUE DIVIDE AL GOBIERNO Y A LOS ECONOMISTAS
Un intenso dilema macroeconómico atraviesa a la Casa Rosada y divide las opiniones entre los economistas más escuchados del mercado: si la estrechez monetaria impuesta por el plan de «emisión cero» y apretón de liquidez del Ministerio de Economía está actuando como un freno de mano sobre la recuperación del consumo y el aparato productivo, o si, por el contrario, aflojar la torniquete implicaría poner en riesgo la desaceleración inflacionaria.
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El debate central gira en torno a si la economía argentina sufre una «remonetización insuficiente» tras la fuerte licuación inicial, con estimaciones privadas que calculan una brecha de entre $40 billones y $50 billones de pesos a valores constantes respecto de los momentos de mayor nivel de actividad en la historia reciente.
Las dos posturas en pugna: Liquidez restringida vs. Ancla antiinflacionaria
La controversia enfrenta dos miradas contrapuestas sobre el diagnóstico de la coyuntura:
La postura de la iliquidez (La presión por aflojar): Referentes de la consultoría privada e incluso sectores del propio oficialismo advierten que la marcada escasez de circulante y la contracción de los agregados monetarios reales ahogan la cadena de pagos minorista, paralizan el crédito PyME y prolongan el amesetamiento de la actividad. Desde este ángulo, sin una inyección o flexibilización de pesos en el circuito real, el consumo masivo no encuentra combustible para traccionar.
La postura de la ortodoxia (La obsesión por el ancla): Desde la conducción del Palacio de Hacienda y el Banco Central defienden la restricción monetaria como la herramienta fundamental para planchar las expectativas cambiarias y empujar el IPC hacia la baja. Para el equipo económico, expandir la cantidad de pesos antes de consolidar la demanda de dinero significaría un peligroso salto que reavivaría la brecha cambiaria y arruinaría el esquema de estabilización.
Análisis de PRISMA:
La brecha entre el dogma monetario y la economía real
Desde la perspectiva analítica de MULTIMEDIOS.PRISMA, la controversia sobre la «falta de pesos» sintetiza la principal tensión de la política económica actual.
La parálisis de la demanda agregada:
El argumento de que «faltan pesos» no es una abstracción teórica: se constata a diario en la caída del volumen de ventas de los comercios de cercanía, la acumulación de stock en las industrias y la imposibilidad de la clase media para encarar consumos no esenciales.
La liquidez de la economía fue absorbida de tal forma por las altas tarifas y la canasta básica que el margen operativo para la reactivación se encuentra al mínimo.
El dilema de la remonetización:
Si el Gobierno insiste en sostener el apretón monetario como única ancla sin que aparezca una oferta genuina de divisas o un salto productivo, la economía corre el riesgo de ingresar en un escenario de estabilización con atonía permanente («paz de cementerio»).
Pero si decide inyectar liquidez sin mayor respaldo, corre el riesgo de arriesgar su único triunfo estadístico: la contención inflacionaria.
El impacto en el bolsillo golpeado:
Mientras la alta finanza discute si el faltante es de 40 o 50 billones de pesos en los agregados M2 o M3, en la calle el diagnóstico es contundente: lo que falta no es solo liquidez en los bancos, sino capacidad de compra real en los ingresos de los trabajadores y jubilados, cuyo estancamiento amenaza con desgastar el margen de tolerancia social.
