SEGÚN EL MERCADO, LA ECONOMÍA ENTRÓ EN RECESIÓN TÉCNICA Y REORTAN EL CRECIMIENTO DEL PBI A MENOS DEL 1,5%
El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) difundido por el Banco Central confirmó una nueva contracción en la actividad económica durante el tercer trimestre. Los analistas prevén una inflación en torno al 30% anual y recortan la pauta de crecimiento, alejándola de las metas fijadas en el Presupuesto oficial.
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El consenso de las principales consultoras, bancos y centros de investigación que participan del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que publica el Banco Central (BCRA) confirmó que la economía argentina ingresó en una fase de recesión técnica. Tras registrar dos trimestres consecutivos con sesgo negativo o estancado en la actividad, los analistas de la city recortaron drásticamente sus proyecciones de expansión del PBI para 2026, ubicándolas en un rango de apenas 1,2% a 1,5%, cifras marcadamente inferiores a las pautas estimadas por el Ministerio de Economía.
El freno en el nivel de actividad responde al impacto combinado del ajuste fiscal, la caída del consumo masivo y la pérdida de tracción en sectores clave de la industria y la construcción. Si bien el informe del BCRA prevé un tibio rebote hacia el último trimestre del año, la magnitud de la desaceleración acota el margen de recuperación de la demanda interna.
El diagnóstico macroeconómico de los analistas
El informe oficial del Banco Central sintetiza las variables clave previstas por el mercado para los próximos meses:
Evolución del PBI y la actividad: La contracción acumulada en los meses invernales fijó un piso más bajo para el cierre del año. El crecimiento proyectado (1,2% – 1,5%) dependerá de la tracción exclusiva del sector agroexportador, la energía y la minería, mientras que los rubros vinculados al mercado interno continúan en terreno negativo.
Proyección inflacionaria: Los participantes del REM proyectan que el Índice de Precios al Consumidor (IPC) se mantendrá estabilizado por debajo del 2% mensual en el tramo final del año, cerrando el acumulado de 2026 en torno al 30% anual, apenas por debajo del registro registrado en 2025.
Ajuste en las cuentas públicas: Como consecuencia directa de la menor recaudación por la caída en el nivel de actividad y las ventas, el mercado ajustó a la baja en $400.000 millones la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional, estimando de todos modos que se mantendrá el superávit financiero.
Análisis PRISMA: El costo de la estabilización sobre el nivel de actividad
El veredicto del REM pone de manifiesto la brecha entre el objetivo de desaceleración inflacionaria sostenido por el Palacio de Hacienda y la realidad del entramado productivo. La convergencia de la inflación hacia la zona del 2% mensual se logró a costa de una fuerte contracción del consumo doméstico y el crédito, configurando una «recesión técnica» que erosiona los ingresos familiares. Para el Gobierno, el desafío central de cara al próximo año no será únicamente sostener el equilibrio fiscal y la calma cambiaria, sino evitar que el enfriamiento de la economía se transforme en un estancamiento prolongado con impacto directo en el empleo.
