LA MOROSIDAD FRENA LA MITAD DEL CRÉDITO EN PESOS Y EL MERCADO ADVIERTE POR MÁS EPISODIOS DE ESTRÉS
Cerca del 50% de las líneas de financiamiento en moneda local se encuentran paralizadas debido a los elevados índices de incobrabilidad. Informes privados señalan que el atraso en las cuotas asfixia el consumo familiar.
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El mercado crediticio en pesos enfrenta un severo estancamiento motivado por el incremento en las tasas de morosidad de los hogares. Mientras que los créditos corporativos a corto plazo muestran ligeras señales de recuperación, el financiamiento destinado a las familias se mantiene prácticamente congelado debido al nivel de endeudamiento acumulado.
Los puntos centrales que explican el panorama del sistema financiero se estructuran en los siguientes tres ejes:
1. Incobrabilidad concentrada en el consumo familiar
Tarjetas y personales en rojo: Los niveles de irregularidad crediticia alcanzan picos críticos en las líneas de consumo directo: un 15,9% en préstamos personales y un 11,7% en tarjetas de crédito. En contraposición, las líneas con garantía como los créditos hipotecarios (2,1%) o prendarios (5,8%) mantienen niveles de mora sensiblemente menores.
Casi 6 millones de deudores: Según relevamientos del sector, aproximadamente 5,9 millones de individuos registran atrasos de al menos tres meses en sus compromisos financieros y no financieros.
2. El origen de la mora y el impacto en los ingresos
El costo del crédito pasado: El deterioro actual tiene su origen en el ciclo de fuerte expansión crediticia registrado entre mayo de 2024 y octubre de 2025, donde los préstamos se otorgaron a tasas reales elevadas frente a una posterior caída del poder adquisitivo.
Volatilidad de tasas y empleo: La pérdida de dinamismo en el empleo registrado y el salario real recortó la capacidad de pago de los deudores. A su vez, la volatilidad en la curva de tasas de interés encareció y dificultó la refinanciación de las obligaciones atrasadas.
3. Tensión financiera y rezago normativo
Efecto de las regulaciones del BCRA: Las normativas vigentes estipulan un período de evaluación de varios meses («lag normativo») para que un deudor refinanciado vuelva a figurar en categoría regular, por lo que las estadísticas bancarias recién reflejarían una mejora hacia la última parte del año.
Señales hacia el escenario electoral: Consultoras del mercado advierten que la reciente utilización de subas de tasas por parte de la autoridad monetaria para contener la presión sobre el tipo de cambio evidencia que, a medida que el horizonte se acerque al proceso electoral de 2027, podrían registrarse mayores episodios de tensión en la liquidez y volatilidad en los rendimientos.
