ECONOMÌA: CAPUTO ENFRENTA UN TEST CLAVE: EL MERCADO RECLAMA FRENAR LA «ASPIRADORA DE PESOS» ANTE LA FALTA DE LIQUIDEZ Y LAS ALTAS TASAS
En medio de renovadas presiones financieras y crecientes críticas por el encarecimiento del crédito, el ministro de Economía, Luis Caputo, encara una licitación de deuda determinante para la estrategia oficial.
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Economistas y analistas de la City coinciden en que la absorción intensiva de moneda para sostener la disciplina fiscal está secando la plaza bancaria, alimentando la morosidad y postergando la reactivación del consumo interno.
La política de contracción monetaria aplicada por el Ministerio de Economía ingresó en una fase de debate abierto frente a los requerimientos de liquidez del mercado financiero y el estancamiento de la actividad económica real. En la antesala de una nueva licitación del Tesoro para renovar vencimientos por $4,8 billones, diversos analistas e instituciones de la City elevaron reclamos para que el Gobierno atenúe la absorción de moneda y permita una mayor circulación de pesos en el sistema bancario.
El eje de las advertencias se centra en el impacto de las altas tasas de interés y la rigidez de los encajes sobre la cadena de pagos. De acuerdo con informes privados de mercado, la «sobre-absorción» ejercida por el Tesoro bloquea el canal de crédito destinado a pymes y familias, al tiempo que eleva los niveles de mora en el sistema financiero y deprime el consumo interno. En ese contexto, las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) se han visto revisadas a la baja por el consenso de los economistas, alejándose de las metas previstas inicialmente por las autoridades nacionales.
Por su parte, desde el Palacio de Hacienda y la conducción del Banco Central confían en mantener el esquema de absorción discrecional como ancla principal para evitar presiones cambiarias y garantizar el equilibrio presupuestario. Mientras desde la autoridad monetaria le restan gravedad a las tensiones de liquidez y las atribuyen a comportamientos de cautela de los operadores, el mercado financiero aguarda con expectativa los resultados de las próximas colocaciones para definir el rumbo del costo del dinero en el cortísimo plazo.
