ANÁLISIS ECONÒMICO FINANCIERO: MILEI ASEGURA CONTAR CON USD 70.000 M ILLONES PARA FRENAR UNA CORRIDA, «COMO SE INTEGRAN Y QUE DISPONIBILIDAD REAL TIENEN
Ante la posibilidad de tensiones cambiarias en la antesala del año electoral, el presidente Javier Milei ratificó que el Gobierno dispone de una caja de hasta USD 70.000 millones como «poder de fuego» para asegurar la estabilidad del mercado.
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Sin embargo, en la City porteña y entre los consultores del sector financiero surgen interrogantes respecto a la composición de ese monto, ya que combina reservas brutas del Banco Central, líneas de crédito acordadas y swaps internacionales sujetas a condicionamientos políticos y de liquidez.
El Presidente reavivó el debate económico al sostener públicamente que el Poder Ejecutivo cuenta con un blindaje financiero de entre USD 60.000 y USD 70.000 millones para desalentar maniobras especulativas y garantizar el esquema de estabilidad monetaria. En declaraciones periodísticas, el Jefe de Estado fundamentó la cifra a partir del ritmo de acumulación de reservas propias en el Banco Central (BCRA) —con proyección de alcanzar los USD 20.000 millones antes de fin de año—, sumado al financiamiento ya cerrado para los ejercicios 2026 y 2027 y la disponibilidad de los acuerdos monetarios internacionales.
Dentro de este esquema, la estrategia oficial computa la activación del swap de monedas por USD 20.000 millones con el Tesoro de los Estados Unidos y las gestiones para extender la línea acordada con el Banco Popular de China. No obstante, analistas del sector financiero advirtieron que la suma difundida engloba instrumentos con dinámicas y niveles de disponibilidad heterogéneos. Fuentes de la plaza cambiaria señalaron que las reservas brutas totales del BCRA incluyen encajes de depósitos privados —los cuales no son utilizables para la intervención—, mientras que los swaps internacionales requieren avales específicos o acuerdos bilaterales supeditados al escenario geopolítico.
El debate se centra en la liquidez inmediata de estos recursos frente a un eventual episodio de volatilidad. Si bien en el ámbito monetario se destaca el carácter «fungible» de las divisas que permite dar soporte a la balanza de pagos, economistas y operadores aclaran que el acceso pleno a financiamiento externo está condicionado por las metas acordadas con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y por la evolución de las tasas internacionales.
Pese a los cuestionamientos técnicos sobre la contabilidad fina de los activos, la señal enviada por la Casa Rosada busca «marcar la cancha» y fijar un techo a las expectativas de devaluación en el mercado mayorista. Con el dólar oficial cotizando cerca de los $1.500, la administración central apuesta a consolidar el flujo de compras de divisas y dar certezas sobre el cumplimiento de los compromisos de deuda para despejar el horizonte financiero en los próximos meses.
