ECONOMÍA: ANÁLISIS DEL MERCADO: ¿FIN DEL «VERANITO» CAMBIARIO?, ALERTA DE MELCONIAN «EL DILEMA DEL DÓLAR Y EL RIESGO DE «ATRASO» ANTES DE LA COSECHA
El economista Carlos Melconian advirtió sobre las tensiones que enfrentará el mercado cambiario en las próximas semanas. Entre la inflación que no cede al ritmo esperado y un dólar oficial que empieza a lucir «barato», la paz financiera entra en una zona de definiciones.
La aparente calma que dominó el mercado cambiario en el inicio de 2026 podría tener fecha de vencimiento. Según un reciente análisis de Carlos Melconian, el Gobierno se enfrenta a un desafío logístico y económico crucial: mantener la competitividad del peso sin fogonear la inflación. Para el economista, el esquema de micro-devaluaciones (crawling peg) al 2% mensual está quedando desfasado frente a una inflación que, aunque en descenso, sigue viajando a una velocidad superior.
El problema que Melconian pone sobre la mesa es el «atraso cambiario». Si el dólar oficial se encarece por debajo de los precios internos, la Argentina corre el riesgo de volverse «cara en dólares», desalentando las exportaciones y presionando sobre las reservas que el Banco Central tanto se esfuerza por acumular para cumplir con las metas del FMI.
Este escenario plantea una encrucijada para el mes de marzo:
La expectativa de la cosecha: El campo necesita un tipo de cambio atractivo para liquidar los dólares de la cosecha gruesa. Si el productor percibe que el dólar está «retrasado», podría demorar las ventas, complicando el objetivo de reservas del Gobierno.
La presión de la brecha: Aunque los dólares financieros (MEP y CCL) se han mantenido estables, cualquier señal de desequilibrio en el oficial podría despertar la brecha cambiaria, rompiendo la «paz» que el mercado celebró durante el verano.
El factor inflación: Melconian sostiene que el Gobierno está «atado» al ancla cambiaria para frenar los precios, pero advierte que esa estrategia tiene un límite físico. Sin una corrección o un salto en la productividad, el modelo podría enfrentar una «pared» en el segundo trimestre.
En conclusión, mientras el Gobierno confía en los desembolsos del FMI para mantener el barco a flote, analistas de peso como Melconian sugieren que la verdadera batalla se librará en la capacidad de la gestión para evitar que el dólar se convierta, una vez más, en el foco de la inestabilidad. La pregunta para el inversor y el ciudadano es clara: ¿estamos ante una estabilidad real o ante la antesala de un nuevo reajuste de precios?
