ECONOMÍA: MERCADOS ALTERADOS ELMENSAJE DEL MINISTRO CAPUTO NO TRANQUILIZA A LA CITY Y SUBEN FUERTES TODAS LAS COTIZACIONES DEL DÓLAR

El mensaje tranquilizador de Luis Caputo, en la mañana del martes, no llegó a calmar a los financistas. En el comienzo de las operaciones en el mercado cambiario había alzas en los precios de los distintos tipos de cambio.

El MEP y el CCL también arrancaron con subas: hacia el mediodía del martes, el MEP escalaba  a $1.281 y el CCL lo hacía en $1.285.

En el arranqe de la jornada, el dólar blue avanzaba 1,2% y se plantaba en $1.280.

El movimiento en el mercado cambiario se vinculaba con la percepción de los financistas de que el Gobierno podría adoptar un nuevo régimen cambiario a partir de un nuevo acuerdo con el FMI, en el corto plazo. Caputo, en declaraciones televisivas, no desmintió esa versión.

Operadores del mercado dijeron a iProfesional que se evidencia una salida de la apuesta por los pesos (carry trade) y una mayor demanda de dólares. Esa tendencia, no obstante, todavía no es masiva sino incipiente.

Sin embargo, luce suficiente para ejercer presión sobre las cotizaciones de los dólares financieros MEP y CCL.

Durante la mañana del martes, el ministro de Economía dijo que la política cambiaria que se acuerde con el FMI «no va a afectar a la gente» y que no habrá salto devaluatorio para el momento de quita de las restricciones.

Sin embargo, no puedo salir al cruce de las versiones sobre un nuevo esquema cambiario cuando se firme el nuevo acuerdo con el Fondo.

«Con este repunte de las tasas implícitas en los futuros y las tasas de LECAPs rondando en 33,8%/36,8% de TEA, el carry de los exportadores comienza a lucir algo agotado, lo que podría trabar la liquidación en el mercado oficial de cambios (MULC)», apuntó la consultora PPI en su reporte a clientes, este martes.

Nuevo régimen cambiario: qué dijo Luis Caputo sobre el dólar
«Ahora estamos recapitalizando el BCRA para crear las condiciones necesarias para que cuando liberemos las restricciones no haya un salto cambiario, como algunos piensan. Por otro lado, el FMI no pide nada de eso», señaló Caputo en el canal A24.

En este contexto de falta de definiciones, rumores y pérdida de reservas, las cotizaciones del dólar financiero volvieron a escalar, se amplió la brecha y el riesgo país pegó un salto de 8 puntos básicos (750 puntos).

«Estamos haciendo todo eso para liberar las restricciones cambiarias. ¿Cuándo van a estar dadas esas condiciones? No lo puedo decir porque no sabemos cuánta plata nos va a dar el FMI, pero ese es el objetivo», recalcó.

«Lo que hagamos nosotros no va a afectar a la gente. Pusimos la macro en orden y estamos capitalizando el BCRA para que cuando liberemos no haya problemas. Cuando liberemos no habrá salto devaluatorio», señaló Caputo en una entrevista televisiva.

El ministro defendió la decisión del gobierno de enviar al Congreso solo la aprobación de endeudamiento porque «la parte técnica lo negocia el Ejecutivo».

«Nunca estos acuerdos pasaron por el Congreso. Lo que se aprueba es el crédito público. Los detalles son confidenciales. El monto lo define el directorio del FMI. Lo define cuando lo discute. Nosotros no lo sabemos», afirmó el funcionario.

Caputo agregó que «el ajuste fiscal y monetario que pide el FMI ya lo hicimos el año pasado. Estamos en un caso atípico para el FMI. Nosotros nos pusimos metas más difíciles que las que pone el organismo».

Consultado sobre la discusión por el atraso cambiario, Caputo afirmó que «no puede ser que la anormalidad sea que un argentino de clase media no pueda veranear en Brasil. Al empresariado lo acostumbraron a que puede ganar plata con un dólar alto y pagando salarios miserables y estando protegidos».

Las reservas del Banco Central en la mira
El dato más preocupante se refiere a las reservas del Banco Central. La autoridad monetaria vendió ayer lunes u$s56 millones en el MULC (mercado oficial). Sin embargo, las reservas cayeron u$s755 millones por el impacto de la intervención histórica del último viernes (u$s474 millones, la segunda mayor durante la administración Milei) y el pago de un vencimiento de deuda.

En ese sentido, analistas indicaron que el acuerdo con el FMI es un paso fundamental para reforzar las reservas del Banco Central y estabilizar el tipo de cambio. Señalaron que este pacto no solo permitirá aliviar las obligaciones de deuda en el corto plazo, sino que también abrirá la posibilidad de reducir la volatilidad del dólar y la inflación. Asimismo, destacaron que, si se mantiene el superávit fiscal y se logra una correcta administración de la liquidez, las expectativas económicas podrían mejorar considerablemente.

Los expertos también apuntaron que el panorama político jugará un rol crucial en este proceso. Indicaron que las elecciones legislativas de 2025 definirán la capacidad del Gobierno para impulsar reformas estructurales que favorezcan el crecimiento. Advirtieron que, sin un respaldo sólido en el Congreso, será difícil avanzar en cambios profundos en materia monetaria y cambiaria. En este sentido, remarcaron que la confianza en las políticas oficiales será clave para el desempeño del crédito, la inversión y el consumo en los próximos años.

Para los analistas, la evolución del sistema financiero dependerá de la capacidad del Gobierno para estimular el crecimiento de los depósitos y mantener tasas de interés en niveles sostenibles. Señalaron que, en los últimos meses, se ha observado un freno en la expansión del crédito y que la falta de liquidez podría afectar el dinamismo económico. Sin embargo, coincidieron en que, si se logra consolidar una mayor previsibilidad en el esquema monetario y cambiario, Argentina podría encaminarse hacia un escenario más favorable para la inversión y el desarrollo productivo.