ECONOMIA: Análisis del último balance del BCRA al 31 de octubre de 2012
ARTICULO PRODUCIDO POR RODOLFO ROSSI RECONOCIDO ECONOMISTA EX PRESIDENTE DEL BCRA PARA EL MULTIMEDIOS PRISMA. El último Balance semanal del BCRA, hecho público el día 8 de Noviembre de 2012, brindó la siguiente información:
La Base Monetaria de $ 265.116 millones, equivalente a US$ 55.632 millones (Tipo de Cambio $ 4.7655 = 1 US$) tiene un respaldo primario real de US$ 32.781 millones constituido por Reservas Internacionales (Información BCRA US$ 45.263 millones) menos encaje de los Bancos en US$ 7.766 millones y Obligaciones con Organismos Internacionales (Bank for International Settlements – BIS) contabilizado en Otros Pasivos por $ 22.472 millones, equivalente a US$ 4.716 millones. El citado respaldo de US$ 32.781 millones, es del 57.88 %. A su vez, tiene un pasivo constituido por Letras y Notas del BCRA (Títulos de Absorción Monetaria) por $ 109.444 millones. Se excluyen los pasivos de las Entidades Financieras ($ 27.269 millones) consideradas ajenas a la operatoria cambiaria.
El total del financiamiento fiscal (Títulos Públicos + Adelantos Transitorios) realizado por el BCRA, al 31 de Octubre de 2012, es de $ 276.376 millones, equivalente a US$ 57.995 millones.
En los últimos 12 meses, la cantidad de moneda se incrementó en $ 75.555 millones (Títulos Públicos + Adelantos Transitorios al 30 de Octubre de 2011 = $ 187.443, equivalente a US$ 16.160 millones). La Base Monetaria (promedio mensual) disminuyó en los últimos 30 días $ 2.191 millones. En los últimos 12 meses, aumentó el 40.3 %.
En lo que va de Octubre de 2012, el ingreso neto de Reservas Internacionales alcanzó a US$ 318 millones. En el año 2012 la compra de divisas alcanzó a $ 7.972 millones, pero hubo egresos por US$ 9.344 millones, compensándose la diferencia parcialmente por los aumentos de los efectivos mínimos.
La expansión de la Base Monetaria para el financiamiento fiscal es consecuencia de un Gasto Público no cubierto por la Recaudación Tributaria. La emisión monetaria de financiamiento es un impuesto que le aplica a los activos líquidos y es la principal causante de la distorsión de los precios relativos.
