ECONOMIA: El temor es un mal compañero
ARTICULO PRODUCIDO POR EL RECONOCIDO ECONOMISTA DR. RODOLFO ROSSI EX PRESIDENTE DEL BCRA, PARA PRISMAEn la fecha un periódico financiero informaba “Wall Street cerró con euforia una rueda frenética”. Efectivamente. En EEUU el Índice accionario Standard & Poor´s 500 subió 4,74 %, su mayor avance desde Marzo de 2009, tras una absurda caída, en el día de ayer del 6,7 %. Las acciones de EEUU y del mundo, se recuperaron despúes de una pérdida de mas de US$ 2 billones, ocasionada por la reducción de su nota AAA, por parte de la calificadora S&P. También el Índice MSCI que agrupa a todos los países del mundo, se recuperó casi totalmente, de su caída del día anterior. Los inversionistas se dieron cuenta de que el mercado había tenido una reacción exagerada, frente a la “poco felíz calificación crediticia de S&P”, no compartida por otras importantes calificadoras (Moody´s Investors y Fitch Rating).
Durante la tarde de la fecha, en la Reuníon del Comité de Mercado Abierto de la FED se emitió un Comunicado, en el que se señalaba el compromiso de mantener la actual tasa referencia hasta mediados del año 2013, destacándose el esfuerzo a realizar para despertar la economía de EEUU y restablecer la confianza sin utilizar una tercera ronda de compra activos (QE3). La FED reconoció su preocupación por la reciente debilidad económica, e incluso la posibilidad de una contracción en el corto plazo, señalando no obstante, que se dedicará a estimular un crecimiento económico más vigoroso.
Los rendimientos de los referentes Bonos del Tesoro a 10 años, que habían caído por su fuerte demanda a 2,03 %, subieron al 2,24 %, por la mayor oferta de los Títulos.El rendimiento de los Bonos Europeos (Alemanes Italianos, Españoles), también cayeron por la mayor confianza general. Aumentó el petróleo durante la rueda. El oro, que había alcanzado un record de US$ 1.782 la onza, recortó su ganancia a US$ 1.746,60.
Rigurosamente, el miedo, el temor, la agorería son malas compañías. El direccionamiento a un Franco Suizo o a un Yen, fortalecido por el “fly to quality”, no permite observar la debilidad intrínsica de esas monedas revalorizadas, frente a la cruda realidad de sus economías.
Dos acotaciones de cierta importancia. No obstante, que la FED no desechó la utilización de una serie de instrumentos de política para impulsar la economía, en forma alguna consideró, en las actuales circunstancias, la aplicación del QE3. Ciertamente estuvo acertado. En EEUU, no falta liquidez. Algunos Bancos aplican a sus depositantes, por valores superiores a US$ 50 millones en efectivo, una “comisión” por tenencia, no despreciable. La segunda acotación está referida a la extraordinaria “distribución de riqueza”, consecuencia del temor o miedo, a la que se ha aludido. La caída de los valores accionarios del día lunes 8 de Agosto, “evaporó” alrededor de US$ 2,5 billones de valores accionarios, ampliando las pérdidas totales desde el 26 de Julio pasado, a US$ 7,9 billones. Por su parte, por su valorización los Bonos del Tesoro de EEUU, se han ganado desde finales de Julio pasado un récord de US$ 42,1 billones por tal revalorización. EEUU y su Tesorería, agradecidos. En igual forma está agradecido EEUU, por la tenencia de dólares en “cartera de extranjeros”, porque el país obtiene un financiamiento fiscal gratuito.
Y ya que estamos, una tercera. Dejar de lado el temor o el miedo, no significa ser temerario. Lo fundamental es observar en una economía la recreación de la confianza, base del bienestar y de la creación de riqueza.
